¿Qué es un arbitraje?
Un arbitraje, o arb, es un conjunto de apuestas a todos los resultados de un mercado, hechas en casas distintas, cuyos precios juntos implican menos del 100 %. Pase lo que pase, una apuesta gana lo suficiente para cubrir las demás.
Ejemplo: la Casa 1 ofrece al Equipo A a +110 y la Casa 2 ofrece al Equipo B a +105. Las probabilidades implícitas son 100 / 210 = 47,62 % y 100 / 205 = 48,78 %, que suman 96,40 %. Apuesta a cada lado en proporción a su probabilidad, 47,62 unidades a A y 48,78 a B. Gane el lado que gane, devuelve unas 100 unidades, para una apuesta total de 96,40, un rendimiento de alrededor del 3,7 % sobre el dinero apostado.
¿Qué es un middle?
Un middle es un par de apuestas a lados opuestos con líneas distintas y un hueco entre ellas. Toma el over 7,5 en una casa y el under 8,5 en otra. Un total de exactamente 8 gana ambas apuestas. Cualquier otro total gana una y pierde la otra, lo que cuesta más o menos el margen.
Así que un middle no está libre de riesgo. Es una pérdida pequeña y probable a cambio de la posibilidad de una doble victoria. Que merezca la pena depende de con qué frecuencia el resultado cae en el hueco, que es mayor alrededor de los números clave.
¿Cuánto cuestan en la práctica?
Los arbs son raros y duran poco, porque las casas corrigen rápido los precios atípicos. Para cuando haces la segunda apuesta, el precio puede haber desaparecido, y te quedas con un lado a un precio justo o peor.
Otros costes son fáciles de pasar por alto. Las casas pueden limitar las apuestas con precios atípicos, anular apuestas hechas sobre errores evidentes, liquidar el mismo evento con reglas distintas o restringir las cuentas que apuestan arbs con regularidad. Un arb del 3 % vale poco si una de las patas se anula o se limita.
El arbitraje en mercados de tres opciones
La misma prueba funciona con tres resultados, como un moneyline de fútbol con empate. Toma el mejor precio de cada resultado entre las casas, convierte cada uno en probabilidad implícita y súmalos. Por debajo del 100 % hay arb; por encima no. Los arbs de tres opciones necesitan tres apuestas en hasta tres casas, lo que complica el problema del momento.
¿Merece la pena un middle?
Estima con qué frecuencia el resultado cae en el hueco y compáralo con lo que cuestan las dos apuestas cuando no cae. Supón que cada lado está a -110 y que un middle en un total de exactamente 8 se da el 8 % de las veces. Cuando se da, ganas unas 1,82 unidades. Cuando no, pierdes unas 0,09 unidades: una apuesta gana 0,91 y la otra pierde 1. Valor esperado = 0,08 × 1,82 − 0,92 × 0,09 = +0,063 unidades por par.
Ese número depende del 8 %, que es la parte difícil. La frecuencia con la que un partido cae en un número concreto depende del deporte y de la línea. Usa tu propio historial o una frecuencia publicada para el deporte, y sé prudente.
Las insignias de nuestro tablero de mercado
La tabla casa por casa del tablero de mercado completo de cada partido señala un arbitraje de dos opciones cuando los últimos precios que recogimos de dos casas dejan uno abierto, con el rendimiento y las dos patas. Señala un middle cuando dos casas publican líneas con un hueco entre ellas, con el tamaño de la ventana.
Toma una insignia como una pista que comprobar, no como una oportunidad para actuar a ciegas. Los precios son nuestras últimas observaciones, no cotizaciones en vivo, así que una de las patas puede haberse movido ya. Confirma ambos precios en ambas casas antes de apostar a cualquiera de los lados.